證券之星

2021年11月30日迅捷興（688655）發(fā)布公告稱：興業(yè)證券姚康、天風(fēng)證券俞文靜 柏海芷于2021年11月5日調(diào)研我司。

本次調(diào)研主要內(nèi)容：

問：公司前三季度營業(yè)收入及凈利潤均快速增長的原因是什么?

答：2021年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43,983.92萬元，較上年同期增長40.46%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤5,708.23萬元，較上年同期增長55.45%，主要是一方面受益于下游行業(yè)景氣度較高，客戶需求旺盛，公司訂單增長較快；另一方面公司信豐工廠產(chǎn)能得以進(jìn)一步提升，增強(qiáng)了一站式服務(wù)能力，同時(shí)公司規(guī)模化效應(yīng)明顯。

問：公司變更后的募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間是什么時(shí)候?

答：本項(xiàng)目分二期投入，因本項(xiàng)目廠房已于2020年底投入使用，無需新建廠房，項(xiàng)目***期計(jì)劃于2021年9月啟動(dòng)設(shè)備購置，2022年6月預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，投產(chǎn)產(chǎn)能為25000㎡/月；第二期項(xiàng)目主要增加瓶頸工序設(shè)備以擴(kuò)充產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2022年第四季度可實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，二期項(xiàng)目投產(chǎn)后，本項(xiàng)目年產(chǎn)能可達(dá)60萬㎡。

問：公司產(chǎn)品毛利率下滑原因是不是主要跟公司大批量業(yè)務(wù)延伸有關(guān)?

答：公司產(chǎn)品毛利率整體來說是比較穩(wěn)定的，有下滑原因一方面是因?yàn)?021年公司將運(yùn)費(fèi)從“銷售費(fèi)用”科目重分類調(diào)整至“營業(yè)成本”影響所致，另一方面是公司信豐工廠批量業(yè)務(wù)大幅增長，比重增加，而大批量訂單毛利率通常較樣板、小批量毛利率低些。

問：公司未來增長點(diǎn)主要體現(xiàn)在哪些方面?

答：未來，公司仍將保持比較穩(wěn)健增長態(tài)勢，隨著下游電子信息產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，信豐二期智能化工廠項(xiàng)目是否可以順利投產(chǎn)是我們明年業(yè)績主要增長點(diǎn)。另一方面，公司將不斷增加中小批量高多層及HDI產(chǎn)能空間，并通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品附加值以提升企業(yè)盈利能力

問：公司變更后募投項(xiàng)目打造的智能化工廠有什么特點(diǎn)?

答：信豐智能工廠是在綜合考慮客戶需求基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)的批量工廠，其采用“雙輔料+大拼版”的生產(chǎn)方式，結(jié)合智能工廠的自動(dòng)互聯(lián)流程設(shè)計(jì)，可以大幅提升生產(chǎn)效率，縮短生產(chǎn)周期；同時(shí)減少對人員依賴、降低人為失誤從而大幅提升產(chǎn)品質(zhì)量。智能工廠QMS系統(tǒng)的實(shí)現(xiàn)，可提升產(chǎn)品質(zhì)量全流程追溯管理水平，降低品質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)、縮小風(fēng)險(xiǎn)管控范圍，為客戶提供極富競爭力的安全產(chǎn)品。信豐智能化工廠投產(chǎn)后可以進(jìn)一步增強(qiáng)公司一站式服務(wù)能力，提升公司核心競爭力，從而增加與客戶之間粘性。

問：公司一站式服務(wù)是如何布局的?

答：公司的發(fā)展戰(zhàn)略是專注于PCB樣板和小批量板業(yè)務(wù)，持續(xù)布局從客戶產(chǎn)品研發(fā)到批量生產(chǎn)一站式服務(wù)模式。為匹配這一戰(zhàn)略，公司各個(gè)工廠分工將更加明確，銜接更加緊密；未來，深圳工廠將持續(xù)專注于量身定制的樣板快件，朝高層、高速、高難度的產(chǎn)品發(fā)展，走特色化發(fā)展路線；信豐迅捷興的一廠則定位于高多層、HDI的中小批量；信豐二廠即信豐智能化工廠項(xiàng)目則定位于智能化的批量工廠；珠海迅捷興則結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)思維，打造智慧型的標(biāo)準(zhǔn)化樣板工廠等；通過三地聯(lián)動(dòng)，打造一個(gè)集團(tuán)化高效運(yùn)營、資源共享、協(xié)同運(yùn)作的公司，為客戶提供高附加值、高性價(jià)比、短交期的產(chǎn)品和服務(wù)體驗(yàn)。公司一站式服務(wù)模式布局，為鋪墊5G、汽車電子以及物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等一些碎片化市場打下夯實(shí)基礎(chǔ)。

迅捷興主營業(yè)務(wù)：印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

迅捷興2021三季報(bào)顯示，公司主營收入4.4億元，同比上升40.46%；歸母凈利潤5708.23萬元，同比上升55.45%；扣非凈利潤5321.13萬元，其中2021年第三季度，公司單季度主營收入1.53億元，同比上升34.24%；單季度歸母凈利潤2112.59萬元，同比上升59.21%；單季度扣非凈利潤1875.93萬元，負(fù)債率28.85%，投資收益143.2萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用51.62萬元，毛利率28.02%。

該股***近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級1家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為25.0；近3個(gè)月融資凈流出269.15萬，融資余額減少；融券凈流出432.83萬，融券余額減少。證券之星估值分析工具顯示，迅捷興（688655）好公司評級為3.5星，好價(jià)格評級為1星，估值綜合評級為2星。(評級范圍：1 ~ 5星，***高5星)

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本文不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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